•  广告位
  •  
  •  最新新闻列表
  •  
  •  图片新闻
  •  
 > 头条新闻 >

谢国忠:别把降息曲解为救楼市

文章发布时间:2015/5/27 4:55:44



哪个地方大型化工企业比较多,并且有意向搬迁的。?时代边上的人:追求活出真实的自己【清纯美女】春归留不住经典美文有没有一拔下优盘,就自动锁定电脑的那种优盘?

泰国的租妻文化国家统一信用信息平台规划建设启动【醉美中国】龙脊梯田太美了!莲子秋梨莲藕汤的做法仓央嘉措:最知心的人之间也有一堵墙mikuzip的拉链耳机音质如何?有收藏的必要吗?【FLASH*音画】万马奔腾使用电脑正确姿势姣忔棩涓冭█  绐佺劧鏌愪竴鍒伙紝瑙夊緱鑷繁寮€濮嬩笌杩欎釜涓栫晫鏍兼牸涓嶅叆浜嗭紝璧板湪澶ц涓婅尗鐒朵竴鐗囦笉鐭ヨ寰€鍝噷璧般€?他们真的是第一次哦美女影星这里全,看看能让你解馋!离开学校后,如何阅读最新的科技论文,如何使用数据库查阅文献?养老金并轨,关键在“触动利益”Photoshop制作一个逼真的熟蛋如何正确使用牙线呢?[美食杂谈]五种人绝不能吃醋轻则皮疹瘙痒重则肠胃溃疡一次性饭盒危害装出致癌毒物海南省副省长冀文林涉严重违纪违法被调查...看懂了,你就悟了斗地主快速记牌法37款2014红点大奖的获奖设计,绝了!洪巧俊:市委书记擅自离境太蹊跷笑声满天涯(附2)如何让你爱的男人离不开你FernGlade----蕨林间空地[讲堂]PHOTOSHOP视频教程3

历史纵贯线老年性痴呆症浙江版初中数学总复习专题总汇及答案(专题六)[讲堂]PHOTOSHOP视频教程3

NSK LAS15EL  

谢国忠:别把降息曲解为救楼市

http://www.sina.com.cn/  2012年07月09日 08:09  重庆商报微博
谢国忠。(图片来源:重庆商报 记者 梁杰 摄) 谢国忠。(图片来源:重庆商报 记者 梁杰 摄)

  不对称降息旨在刺激投资需求,保增长可打组合拳,减税更有效

  人物简介

  谢国忠 著名经济学家,麻省理工学院经济学博士,原摩根士丹利董事总经理,现为玫瑰石顾问公司董事。

  精彩观点

  ●降息意在稳增长促增长,客观上也可能使楼市加速回暖,但千万不要误解为降息是一个旨在“挽救”房地产市场的政策转向。

  ●中国的货币存量还是高了些,客观上就带来了通胀控制的压力。就近一段时间的情况而言,商品价格下降虽然暂时缓解了通胀压力,但降息政策可能会引发新一轮的通胀压力。

  ●如果进一步放开利率,会出现恶性循环,小银行大幅加息吸引存款,但贷款出去变成坏账的可能性很大。所以,我的观点是:利率市场化还言之过早。

  商报记者 秦勇 见习记者 曾楠

  继年内两度下调存款准备金率后,央行又在一个月时间内连续两次降息。至此,利率和存款准备金率——央行最重要的两大价格调控工具,都已重拳祭出。货币政策全新发力的背景和意图是什么?将会带来什么样的影响?这会是中国利率市场化的一个开端?针对上述焦点问题,本报记者7日专访了玫瑰石顾问公司董事、著名经济学家谢国忠。

  促使企业融资成本降低

  重庆商报:央行5日宣布的降息距上次降息不足一个月时间,这是自2008年9月以来首次“不对称降息”,如何理解其背后深意?

  谢国忠:在一个月时间内连续两次降息,这样的频率在历史上只属于“中等强度”。而从2008年9月开始,短短3个月就降了5次息,则属于“高强度”的降息。

  “不对称降息”的意图很明显,那就是想刺激投资需求。这个月公布的6月份制造业PMI(即采购经理指数,用以反映经济的变化趋势)为50.2%,仅在经济扩张与收缩的临界点50%之上一点点,创7个月来新低,这意味着,经济有进一步下行的风险,因此,必须把稳增长放在更加重要的位置。

  重庆商报:此次降息可否理解成,为了防止经济惯性下滑,促进三季度经济增速回升,实现“保八”目标?

  谢国忠:是的,降息的直接效应在于,通过推动银行贷款利率下行,来降低企业融资成本,并改变其对未来经济趋冷的预期,从而有利于企业扩大投资需求,把经济增速稳定在合理区间。

  房价还有合理回归空间

  重庆商报:5日当晚宣布降息后,次日盘面表现来看,银行股走弱而房地产股走强,这也强化了业界的一个观点——连续两次降息是为了促使楼市回暖。您怎么看待这一经济现象?

  谢国忠:降息意在稳增长促增长,客观上也可能使楼市回暖加速,但是千万不要误解为降息是一个旨在“挽救”房地产市场的政策转向。

  温总理在江苏常州调研时专门强调,要毫不动摇地继续推进房地产市场的各项调控工作,决不能让房价反弹使得功亏一篑。这已经成为中央一个很坚定的基调。

  重庆商报:降息对购房者的心理影响将非常大,而且房地产仍是中国经济的支柱产业,难道房地产市场的回暖不正是各级政府所期待的吗?

  谢国忠:关键是现在的房地产还是在一个非理性的轨道上行走,房价还有合理回归的空间,也就是说,有泡沫需要挤掉,这无关消费者的刚性需求,也不需要通过降息去刺激。

  重庆商报:有数据支撑吗?

  谢国忠:上世纪90年代,曾出现过一次房地产泡沫,留下了很多烂尾楼,但我认为目前这个泡沫还要大一些。目前,全国在建的45亿平方米的房地产项目中,将有20%可能开不了工了。与此同时,因计划生育政策的影响,过去十年间,大多数三线城市并未经历大规模的人口增长,在建的房屋相当于现在存量的20%~30%。另外,很多开发项目离市中心很远,你想怎么能卖出去呢?

  谨防引发新一轮通胀压力

  重庆商报:很多人会有一个疑问,降息在刺激经济增长的同时,是不是会带来通胀压力?

  谢国忠:这个问题提的很好,这也正是我所担心的。事实上,因为中国的货币存量还是高了些,客观上就带来了通胀控制的压力。就近一段时间的情况而言,商品价格下降虽然暂时缓解了通胀压力,但降息政策可能会引发新一轮的通胀压力。

  从这一点看,我认为,如果仅仅考虑货币政策而忽视对整个形势的准确判断,将是十分不明智的。 

  重庆商报:也就是说,降息仅仅是保增长促增长的手段之一?

  谢国忠:是的,而且并非最根本的手段,要治本还需要一套组合拳式的政策。

  降息的作用在于通过鼓励借贷刺激了经济。我认为,目前我国的企业和地方政府已达到借贷的极限。它们的主要抵押物土地已经随着房地产调控开始贬值。因此,降息本身要吸引他们增加借贷是有限的。更为有效的工具还是减税,一旦减税,不但能够刺激经济,还可以提高经济运行的效率。

  短期内再降息可能性不大

  重庆商报:2008年为刺激经济,曾经出现过连续五次的高强度降息,你认为短期内还有第三降甚至第四降出现吗?

  谢国忠:我想,一方面要看这次调息后,对经济会带来什么样效果的影响,目前来看,经济数据将会有所改观,如果经济持续好转,进一步更趋向宽松的政策不会马上出来。再者,货币的不断外流,也使继续降息变得不太可能。

  重庆商报:怎么理解货币的不断外流?对下一步的货币政策会带来什么样的影响?

  谢国忠:中国一个月的外贸顺差在200亿~300亿美元,外商直接投资也有100亿美元左右,这么多钱进来,但外汇储备还在下降,这说明钱往外流是很多的。再不断减息,让大家对货币信心大幅度下降,钱会跑得更快。而且存款的利息本来就那么低,还有什么好降的呢?我认为,下一步的货币政策不得不考虑这一点。

  谈利率市场化还言之过早

  重庆商报:经济学界有不少声音认为,连续的降息对于利率市场化是一个很好的开端,你认同这种观点吗?

  谢国忠:我也注意到,一些经济学家认为现在实施利率市场化的条件已经基本具备,一个重要的依据便是如果其他新兴市场国家能做,中国就更能做。这种观点认为,两到三年内,我国就可以实现基本完善的利率市场化。但我对此并不乐观,目前进一步利率市场化的可能性不是很大。

  重庆商报:你判断的依据是什么?

  谢国忠:利率市场化会一定避免不了竞争,而目前规模较小的银行,譬如一些城市商业银行受地方政府的控制是比较强的,资产质量有一些问题。如果进一步放开利率,会出现恶性循环,小银行大幅加息吸引存款,但贷款出去变成坏账的可能性很大。所以,我的观点是:利率市场化还言之过早。

  重庆商报:你认为利率市场化的时机什么时候才会成熟?

  谢国忠:体制性的问题要改得一起改,不是几次降息能够解决的,小打小闹反而有把问题放大的危险。


为什么台湾会反核?因為現在反對的核4,是台電沒有辦法接受的工程,台灣沒有那麼好的技術,擔心符合不了標準!!另外一點,因為台灣比較小,像日本一樣,所以對於核廢料的處理民眾有很多意見。|||||||嗯,目前在台湾读书,来说说看好了。以前上的课有讨论过台湾核电的问题,于是做了资料收集,台湾现在的核一二三号场都要陆续关闭了,核四还在建。问题是!核四是台湾自主设计建造的,是几十年前的设计,完全没有国外专家的

为什么台湾会反核?因為現在反對的核4,是台電沒有辦法接受的工程,台灣沒有那麼好的技術,擔心符合不了標準!!另外一點,因為台灣比較小,像日本一樣,所以對於核廢料的處理民眾有很多意見。|||||||嗯,目前在台湾读书,来说说看好了。以前上的课有讨论过台湾核电的问题,于是做了资料收集,台湾现在的核一二三号场都要陆续关闭了,核四还在建。问题是!核四是台湾自主设计建造的,是几十年前的设计,完全没有国外专家的



不存在相应的目录